Investing.com — Fitch Ratings, 9 Mayıs 2025 tarihinde Kamerun’un Uzun Vadeli Yabancı Para Cinsinden İhraççı Temerrüt Notu’nu (IDR) ’B’ olarak teyit etti ve Olumsuz Görünümü korudu. Not teyidi, dirençli GSYİH büyümesi, yönetilebilir borç vade yapısı ve petrol dışı gelir seferberliği ile harcama kısıtlamalarının ılımlı borç seviyelerini destekleyeceği beklentisiyle destekleniyor.
Olumsuz görünüm, potansiyel halef sorunlarıyla ilgili siyasi risklerden ve zayıf likidite yönetimi, dış borç ödemelerinde gecikme ve iç borç birikimi dahil olmak üzere kamu maliyesi yönetimindeki (PFM) yapısal zayıflıklardan etkileniyor. Siyasi istikrarsızlık ve potansiyel geçiş riskleri, Ekim 2025’teki yaklaşan başkanlık seçimi, bir halef planının olmaması ve iktidar partisi içindeki iç bölünmeler nedeniyle artmış durumda.
Fitch, Kamerun’un Mart 2024’te bir ticari alacaklıya dış borç ödemelerinde geciktiğini belirtti. Ticari olmayan dış borç ödemelerinde de ek gecikmeler bildirildi. Tüm bu ödemeler, tanınan süre içinde yapıldı. Dünya Bankası’nın 2024 için bütçelenen 200 milyon dolar (GSYİH’nin %0,4’ü) tutarındaki finansmanı, yapısal reformların uygulanmasındaki gecikmeler nedeniyle 2025’in ilk çeyreğine ertelendi.
Kamerun, iç borçları azaltma konusunda bazı ilerlemeler kaydetti. 2024 yılında Afreximbank kredisi (GSYİH’nin %0,5’i) ve dış ticari borçlanma kullanılarak 732 milyar XAF (GSYİH’nin %2,3’ü) tutarında borç ödendi. 2024 yılı sonunda toplam borç birikimi 342 milyar XAF (GSYİH’nin %1,1’i) olup, tamamen daha uzun vadeli borçlardan (90 gün veya üzeri) oluşmaktadır. Bununla birlikte, zayıf kamu maliyesi yönetimi nedeniyle borç birikimi riski devam etmektedir.
Kamerun’un piyasaya erişimi, bölgesel pazardaki diğer ülkelere göre daha güçlü ve daha kolay bir amortisman profiline sahip. Kamerun’un bölgesel yerel para birimi cinsinden pazarlanabilir borcu 2024’te GSYİH’nin %6,1’i olup, 2023’ten değişmedi ve bunun sadece %1,6’sı bir yıl içinde amorti edilecek.
Fitch, Kamerun’un mali finansman ihtiyaçlarının 2024’teki GSYİH’nin %5,7’sinden 2025’te %4,7’ye düşeceğini öngörüyor. Bu düşüş, daha dar nakit açığı ve daha düşük borç geri ödemesinden kaynaklanıyor. Ancak, iç borç amortismanının 2024’teki %2,1’den %2,6’ya yükselmesiyle mali finansman ihtiyaçlarının 2026’da GSYİH’nin %5,4’üne çıkması bekleniyor.
Taahhüt bazında mali açık, petrol gelirlerindeki düşüş nedeniyle 2023’teki %0,6’dan 2024’te GSYİH’nin %1,4’üne yükseldi. Mali açığın 2025-2026 döneminde yaklaşık %1 civarında kalması bekleniyor.
Reel GSYİH büyümesi 2023’teki %3,2’den 2024’te %3,9’a yükseldi ve 2025’te %3,9, 2026’da ise %4,1 seviyesinde kalması öngörülüyor. Cari işlemler açığının (CAD) 2023’teki %4,1 ve 2024’te tahmini %3,4 seviyesinden 2025 ve 2026’da GSYİH’nin %3’üne düşmeye devam etmesi bekleniyor.
Fitch, kamu maliyesi yönetimindeki zayıflıkların sürmesi veya siyasi istikrarsızlığın artması durumunda olumsuz bir derecelendirme eylemi veya not indirimine yol açabileceğini belirtti. Buna karşılık, kamu maliyesi yönetiminde sürdürülebilir iyileşmeler veya siyasi ve güvenlik risklerinde önemli bir azalma, olumlu derecelendirme eylemi veya not artışına neden olabilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
