Investing.com — Susquehanna International Group’un opsiyon stratejisti Christopher Jacobson, Çarşamba günü gerçekleşen spot Volatilite Endeksi’ndeki (VIX) yaklaşık %70’lik artış hakkında değerlendirmelerde bulundu. Bu artış, son beş yılın en büyük tek günlük artışını ve Şubat 2018’deki “Volmageddon” olayından bu yana en önemli artışı temsil ediyor.
Jacobson, Çarşamba günkü VIX artışının sadece mutlak anlamda değil, aynı zamanda Standard & Poor’s 500 Endeksi (SPX) düşüşünün büyüklüğüne kıyasla da olağanüstü olduğunu belirtti. Aynı dönemde, Çarşamba günkü yaklaşık %2,9’luk satıştan daha önemli 32 düşüş yaşandı. Ancak Jacobson, bu 1 günlük düşüşlerin her birinin Çarşamba günkü 15,87’lik başlangıç VIX seviyesinden daha yüksek bir VIX seviyesiyle başladığını vurguladı. Bu durum, bu daha şiddetli düşüşlerin genellikle Çarşamba günkü satıştan daha fazla beklendiğini gösteriyor ve VIX’in daha aşırı tepkisini kısmen açıklıyor.
Jacobson ayrıca, geçtiğimiz hafta içinde spot VIX’e göre VVIX okumasında belirgin bir artış olduğunu, bunun da VIX’in kendisinde daha fazla oynaklık beklentisine işaret ettiğini belirtti. Bu faktörler göz önüne alındığında, Çarşamba günkü VIX artışı biraz daha anlaşılır görünüyor.
Keskin satış ve düşük başlangıç zımni oynaklığı, 11 Haziran 2020’den bu yana en büyük oynaklık ayarlı düşüşle sonuçlandı. O gün yaklaşık %5,9 veya 4,1 standart sapmalık bir düşüş yaşanmıştı. Bu, seans öncesi 30 günlük zımni oynaklığa göre son beş yılın en şiddetli ikinci düşüşü oldu.
Jacobson ayrıca, Çarşamba günü VIX/S&P zımni oynaklığındaki artışın, münferit hisse senetlerinin aniden artan zımni oynaklık seviyelerinden kaynaklanmadığını, bunun yerine bu bileşenler arasındaki zımni korelasyonun yükseldiğini açıkladı. Daha önce çok düşük zımni korelasyon ortamı ve bunun endeks düzeyindeki oynaklık üzerindeki etkisi hakkında yazmıştı.
Bunu göstermek için Jacobson, SPY 90 Günlük Zımni Oynaklığını (IV) ilk 50 bileşenin ortalama 90 Günlük IV’si ile karşılaştırdı. SPY IV’nin büyük ölçüde Aralık 2023’teki konumuyla uyumlu olduğunu, ancak ortalama bileşen IV’sinin yaklaşık %15 daha yüksek olduğunu belirtti. S&P oynaklığını bastıran şey, tarihsel olarak düşük zımni korelasyondu. Çarşamba günü bu zımni korelasyon seviyeleri sıçradı ve SPY IV’de eşzamanlı bir artışla sonuçlandı.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
